Fehlstart!
Auch wenn noch nicht allzu viele „harte“ Wirtschaftsdaten für 2025 veröffentlich wurden: Einige Indikatoren und vor allem die Entwicklung gegen Ende des Vorjahres deuten auf einen schwachen Start der österreichischen Wirtschaft im Jahr 2025 hin. Laut erster Schätzung stagnierte die Wirtschaft in Österreich zum Jahresende 2024, die Industrieproduktion ging erneut erkennbar zurück, und auch der Einzelhandel konnte im Dezember die positive Entwicklung der beiden vorherigen Monate nicht ganz wiederholen.
Betrachtet man die ersten Stimmungsindikatoren des Jahres 2025, so zeigen auch diese wenig Veränderung. Zwar beurteilte die Industrie die Lage etwas weniger negativ als im Dezember, aber eben noch immer negativ. Die Konsument:innen blieben auch im Jänner pessimistisch, dazu passen auch die erneut leicht gestiegene Arbeitslosigkeit bei rückläufiger Beschäftigung sowie die Inflation, die mit 3,3 Prozent etwas höher lag als erwartet. Auch wenn die inländische Nachfrage sich dank des Dienstleistungsbereiches zuletzt etwas beschleunigte, verhinderte die anhaltende Exportschwäche ein positives Wachstum. Damit kann man durchaus sagen, dass die Wirtschaft in Österreich 2025 einen Fehlstart hinlegte. Damit müssen wir wohl auch unsere Wachstumserwartungen für das Gesamtjahr 2025 zurücknehmen, knapp ein Prozent Wirtschaftswachstum wird sich nicht mehr ausgehen, zumal auch die angekündigten Sparmaßnahmen Wachstum kosten werden.
Wir gehen aber weiterhin davon aus, dass sich die Situation im weiteren Verlauf des Jahres verbessern wird, vor allem dank wieder sinkender Inflation und weiter sinkender Zinsen. Auch läuft die Wirtschaft in anderen Teilen der Welt deutlich besser, etwa in den USA, aber auch in Osteuropa. Außerdem ist zu hoffen, dass die verbesserte Realeinkommenssituation der Haushalte die Konsumerholung weiter beleben wird und dass die Verunsicherung durch die täglichen Ankündigungen aus den USA im Verlauf des Jahres abnehmen wird. Allerdings wird sich 2025 wohl nicht viel mehr als ein knapp über null liegendes Wirtschaftswachstum ausgehen. Erst für 2026 rechnen wir wieder mit einer Eins vor dem Komma, und erst Ende 2026 könnte die österreichische Wirtschaft wieder das Niveau von 2022 erreichen – aber auch dafür braucht es noch einige Anstrengungen.
Stefan Bruckbauer, Chefökonom der Bank Austria
Stand: 17. Februar 2025.
Stefan Bruckbauer, Chefökonom der Bank Austria
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